COSAS VISTAS...

AM | @agumack

"Equilíbrense los poderes y se mantendrá la pureza de la administración" — Mariano Moreno

- Percepción de corrupción 2013. Desde el punto de vista de los contrapesos institucionales, la noticia del día es sin duda la publicación del nuevo Corruption Perceptions Index. No hay grandes sorpresas: la corrupción es la ausencia de contrapesos. Nueva Zelanda es al mismo tiempo el país-top en contrapesos [ver] y el percibido como menos corrupto. De los diez países percibidos como menos corruptos, ocho son top-ten en nuestro índice. Lo mismo vale para la parte baja de la tabla: Argentina, Rusia, Venezuela, Ucrania — donde la independencia judicial brilla por su ausencia. No further questions, your honor.

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- Larry Summers. Interesante paper de Larry Summers y Lant Pritchett sobre las perspectivas económicas de China y la India (*). En los países emergentes en general, la volatilidad del crecimiento refleja la falta de "robust institutions (like neutrally enforced rule of law) for providing long-run stability of investor expectations." China y la India tendrán dificultades para continuar creciendo de manera sostenida. La razón: "...in neither country does investor confidence rely on rule of law"; les falta "neutral enforcement of the rule of law."

(*) Lant Pritchett & Larry Summers: "Asiaphoria Meet Regression to the Mean", Harvard University, 6 de noviembre de 2013.

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- Italia. Tremenda nota del Wall Street Journal sobre el impacto de la contracción bancaria o "bank retrenchment" en Italia (*). Los préstamos bancarios cayeron 3.7% en los diez primeros meses del año. "The credit crunch has weighed particularly heavily on small companies, which make up more than 90% of all firms in Italy and typically lack other sources of funding, such as selling bonds to investors". El ajuste en las PyMEs es brutal. Para las demás compañías, no quedará otro recurso que el mercado de bonos. Por eso Italia debe acelerar las reformas de gobernanza micro y macro. Avanti ragazzi!

(*) Giovanni Legorano: "Italian Banks's Woes Echo at Small Firms", Wall Street Journal, 2 de diciembre de 2013.
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