"Checks and balances are our only security" — John Adams
[1] Oleg Tinkov. Impresionante nota de Courtney Weaver sobre su almuerzo con el banquero ruso Oleg Tinkov (*). El invitado no duda en hablar de sus proezas sexuales, con gestos y todo. ¡Increíble! Lo importante para nosotros es su punto de vista sobre el grado de desarrollo institucional de Rusia. Tinkov reconoce la inestabilidad de la propiedad: "Most oligarchs are temporary managers of their assets — they are not real owners". Pero es necesario entender que, por culpa de la URSS, Rusia tiene un atraso lógico con respecto a Occidente. "We were closed for 70 years, and we are lagging behind. Judge us, like we're in the 1950s — 70 years behind ... You are taking these templates and these standards and you are putting them on us. But you are not putting them on other Eastern countries [such as China and Afghanistan]. This bothers me. Why does Russia have to fit this mould?" Tinkov agrega que la URSS fue una catástrofe, y que se iría del país si regresara. ¡Excelente!
(*) Courtney Weaver: "Lunch with the FT: Oleg Tinkov", Financial Times, 2-3 enero de 2016.
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[2] ¿Corralito en China? La incipiente liberalización del mercado cambiario chino puede estar llegando a su fin. Según Crossborder Capital, la fuga de capitales alcanza $147 billion; el Financial Times reporta una caída de $108 billion en las reservas internacionales y menciona la posibilidad de nuevas restricciones cambiarias. Mi resumen de la situación: entre 1994 y 2008, China crece vertiginosamente como periferia exportadora dentro del esquema Bretton Woods II. Luego viene la crisis de Lehman Brothers; el país necesita reconvertirse en centro de crecimiento e innovación. Problema: esto requiere bajar el costo del capital (el costo del mano de obra viene subiendo). Pero es imposible sin reformas institucionales que el liderazgo no contempla—independencia judicial, libertad de prensa, banco central independiente. Mientras tanto, siguen las misteriosas desapariciones de empresarios (*). El resultado lógico es la fuga de capitales y la devaluación. ¡Pánico!
(*) Sophia Yan: "Chinese executive keep going missing", CNN Money, 27 de noviembre de 2015.
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[3] América Latina y los contrapesos. Todo indica que Francisco Rodríguez, chief Andean economist de BofAMerrillLynch Global Research, lee Contrapesos. ¡Enhorabuena! El Sr. Rodríguez afirma que la debilidad económica de Venezuela y de América latina refleja la ausencia de frenos y contrapesos institucionales (checks and balances) ¡Excelente! Sin embargo, comete un error al afirmar que un 'exceso de contrapesos' (too many checks and balances) iría en detrimento de la (necesaria) autoridad ejecutiva (*) Es un error muy común—lo vemos hasta en grandes escritores como Francis Fukuyama. Los contrapesos no debilitan la autoridad ejecutiva. ¡Todo lo contrario! Basta dar una mirada a países como Holanda, Suecia, Finlandia, Canadá, Nueva Zelanda, Australia [ver].
(*) Francisco Rodríguez: "Lessons from Venezuela at a time of economic unease", Financial Times, 12 de noviembre de 2015.
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