PANORAMA DE LIQUIDEZ GLOBAL. INDICADORES MUY DE MODA ...
[Liquidez Global Ampliada: +83.7%]

Por AM

- Balance semanal de la Fed: sigue la explosión. Decididamente, Ben Bernanke & Co. están acelerando la expansión de la cartera de activos de la Reserva Federal, a pocas semanas de la auto-impuesta limitación de compras de Treasuries anunciada para noviembre. Toda la suba de la Liquidez Dolarizada Global observada durante la semana (¡$53bn!) se debe a compras de Treasuries. El stock llega ahora a $1.6 trillion. Naturalmente, las reservas de los bancos comerciales en la Fed llegan a un nuevo récord: se acercan a $1 trillion. La LDG sube al 49.1% y nuestro proxy de la base monetaria se ubica ahora en +146.8% (récord en ambos casos). [Factors Affecting Reserve Balances]

- Liquidez endógena: ¿indicador de moda? Veo con agrado que los indicadores financieros market-based se están poniendo de moda. Cada vez más analistas los usan. Es el caso del ex-estratega de Merrill Lynch David Rosemberg; en base a los bonos Moody's Baa, pronostica una baja del S&P500 a 842 puntos. Otra analista bearish, Lena Komileva de Tullet Prebon, sugiere analizar los spreads entre investment grade y "junk" para comprobar que la recuperación del crédito no se está generalizada (tomo nota, y haré los cálculos pertinentes). Finalmente, la corriente de economistas monetarios favorables a 'pinchar' burbujas de manera preventiva (ver) sugiere utilizar índices de financial conditions. ¡Y nosotros tenemos uno! Se trata, claro está, del Índice de Liquidez Endógena. [Barchart]
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