¿NIVEL O TASA DE VARIACIÓN?
[LDG 14.7 + Moody's Baa 9.1% = +23.8% bullish]

Por AM

Desde que nuestros indicadores 'captaron' el bull market en las acciones globales a comienzos de 2009, hemos vivido muchas correcciones, algunas cercanas al 10%. En todos estos episodios, nuestro principal criterio, que combina la tasa de variación anual de la liquidez 'macro' y 'micro', mantuvo la cordura. Digo esto porque estamos en plena corrección y nuestros indicadores siguen bullish. ¿Hubo algún error de mi parte? Claro que sí; la cuestión es saber de qué tipo. Todo indica que me dejé llevar por el análisis de tasas de variación, y que debo prestar más atención a los niveles. El spread Moody's Baa, nuestro proxy para las ganancias en Wall Street, goza de unas semanas de comparaciones fáciles, lo que explica las buenas tasas de variación. Pero el NIVEL sigue subiendo: pasó de 252 a 275 bps en las últimas tres semanas.
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