FRENOS & CONTRAPESOS
"C'est là qu'il y a plus de mensonges, plus de fraude, plus de vols, moins de procédés" — Diderot

Por Agustín Mackinlay

- ¿Economistas vs. historiadores? Interesante debate entre el economista Paul Krugman y el historiador Niall Ferguson. El tema: las tasas de interés de largo plazo en los Estados Unidos. Krugman acusa a Ferguson de no saber economía (léase: matemáticas). Los historiadores responden: ¿De qué sirven las matemáticas a "genios" que no ven venir las crisis? Es interesante recordar, sobre este punto, la posición de Schumpeter. Fascinado por la economía matemática, el austriaco defiende un enfoque enciclopédico de la ciencia económica que incorpora influencias de las matemáticas, de la estadísitica, de la historia y de la sociología. Sobre el final de su vida, pasa a considerar la historia como la disciplina más importante de las ciencias sociales. Cuando la muerte lo sorprende, el 7 de enero de 1950, Schumpeter tiene un libro de Eurípides —en griego clásico— en sus manos. [Gideon Rachman: "Economists v Historians: Cats v Kings", Financial Times]

- Angela Merkel & los bancos centrales. La canciller alemana ataca a los principales bancos centrales. Naturalmente, hay una importante dosis de política en su posición: pronto llegan las elecciones en Alemania. De todas maneras, la Sra. Merkel debe ser una de las pocas titulares de un poder ejecutivo que critica el exceso de emisión monetaria — y que pide más independencia de los bancos centrales: "Wir müssen gemeinsam wieder zu einer unabhängigen Notenbankpolitik und zu einer Politik der Vernunft zurückkehren". ¡Impresionante! Por otra parte, sobresale la crítica no solamente al BCE, sino también a la Fed y al BoE. Aun descontando el aspecto político de sus declaraciones, todo esto me parece bastante novedoso. [Andreas Mihm: "Merkel ruft Notenbanken zur Ordnung", FAZ.NET]

- Veinte años de Tiananmen (I). Tengo mixed feelings en el 20 aniversario de Tiananmen. Por un lado, mi costado realista aplaude el fenomenal éxito económico de China en las últimas décadas. Estuve en Shenzen, Guandong y Hong Kong (en 1999), y vi la transformación en persona. Por otra parte, las emociones "anti-despóticas" vuelven a la superficie. Acabo de releer los magníficos pasajes de Denis Diderot sobre China en la tercera edición de la Histoire des deux Indes (1780), el libro preferido de Mariano Moreno. En abierta polémica con los fisiócratas, Diderot acusa al régimen paternalista chino de ser un despotismo puro y simple. David Piling, del Financial Times, lo expresa bien: "Representation and limits on absolute power are attractive concepts in their own right ... Without checks, corruption would flourish and power would be abused". [David Piling: "China's success outstrips democracy for now", Financial Times]

- Veinte años de Tiananmen (II). Desesperado por no quedarse atrás en la prestigiosa carrera de los currency swaps, el Banco Popular de China lanza currency swaps con el banco central de Indonesia y con el BCRA. ¿Estará al tanto la dirigencia china de las consecuencias de estas acciones en materia de gobernanza? Si aumenta la demanda de renmibi —como naciente moneda internacional de reserva— China no tendrá más remedio que enfrentar la consecuente apreciación cambiaria con bajas en el costo del capital. Esto significa: más frenos y contrapesos institucionales, más representación. El espíritu de Tiananmen puede renacer de manera completamente inesperada. [The People's Bank of China]