PANORAMA DE LIQUIDEZ GLOBAL. ¿LOS 'SHORTS' EN PROBLEMAS?

[LDG 11.7% + Moody's Baa 1.2% = +12.9% bullish]

Por AM

El pasado miércoles en el programa Strategy Session de CNBC, Gary Kaminsky presentó un dato llamativo: estamos en una de los mayores episodios de 'underperformance' en décadas. Es decir: los managers de fondos le están mostrando a sus clientes un enorme performance gap con respecto al S&P500. ¡Están 'short'! No tengo nada contra 'shortear' el mercado. Es más: creo que, con algo de paciencia, veremos interesantes oportunidades por ese lado. ¿Pero con la Liquidez Dolarizada Global a +11.7%? ¿Con la Liquidez Endógena a +11.7%? (la misma tasa de crecimiento: casi nunca ocurre). ¿Con los spreads Moody's Baa en 260 puntos básicos? Amigos 'short': sigan adelante todo lo que quieran. Yo no acompaño.

. [1] Fed credit: $ 2,344.1 bn (+10.0%)

. [2] Custody holdings: 2,623.6 bn (+18.0%)

. [3] Agency holdings: $ 760.8 (-1.5%)

. [4] Liquidez Dolarizada Global: $ 5,728.6 bn (+11.7%) (*)

. [5] Índice de Liquidez Endógena: +11.7%

. [6] Spread Moody's Baa: 260 bps (-3 bps)

. [7] Ratio platino/oro: 1.29 (-7.0%)

(*) Suma de [1], [2] y [3].
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