PANORAMA DE LIQUIDEZ GLOBAL. NO TAN DÉBIL ...
Por AM

- Liquidez endógena: dólar relativamente firme. ¡Sorpresa! Nuestra medición del dólar en una triple dimensión —contra el nivel de precios, contra las demás monedas y contra su valor futuro— cierra la semana en el nivel más alto desde mediados de mayo. Los mayores contribuyentes son los commodities (leve baja) y la curva de rendimiento (con su reciente achatamiento). [Barchart]

- Spreads, índices & Ratios. Nuestro indicador de largo plazo sobre activos de riesgo sigue "bullish": la suba de la LDG (+45.3%) supera ampliamente la baja de la liquidez endógena (-15.2%). Los credit spreads han dejado de bajar, una probable indicación que el mercado no espera nuevas mejoras en las ganancias. Habrá que estar atentos.
_________